• Ставка возмещения экспортного НДС для NEV снизится с 13% до 9% с 1 апреля 2027 года.
• Deutsche Bank ожидает, что это изменение сократит чистую прибыль BYD примерно на 5 000 юаней ($743) на каждый экспортированный автомобиль.
Китай снизит ставку возмещения экспортного налога на добавленную стоимость (НДС) для транспортных средств на новых источниках энергии (NEV) с 13% до 9% с 1 апреля 2027 года, сокращая налоговую поддержку по мере того, как экспорт становится ключевым драйвером роста отрасли.
Министерство финансов и Государственная налоговая администрация объявили об этом изменении в понедельник. Снижение на 4 процентных пункта может оказать давление на зарубежную прибыль китайских автопроизводителей.
Применимая ставка возмещения будет определяться датой экспорта, указанной в таможенной декларации. Действующие политики возмещения и освобождения от экспортного потребительского налога останутся без изменений для затронутых товаров, подпадающих под этот налог.
Корректировка охватывает легковые электромобили и подключаемые гибриды, а также электрические автобусы и электрические седельные тягачи.
Политика вводится в тот момент, когда китайские автопроизводители полагаются на зарубежный рост для компенсации снижения внутренних продаж. Более низкие скидки добавят новое давление на прибыльность этого бизнеса.
Экспорт NEV из Китая вырос на 130% в годовом исчислении до 4,006 млн автомобилей за первые 9 месяцев этого года, согласно данным, опубликованным ранее сегодня Китайской ассоциацией автопроизводителей (CAAM).
В сентябре экспорт NEV подскочил на 160% в годовом исчислении до 571 000 автомобилей, тогда как внутренние продажи упали на 9,4% до 1,252 млн. Показатели охватывают как легковые, так и коммерческие автомобили.
Экспортные налоговые скидки возвращают определенные налоги, уплаченные в ходе внутреннего производства и распределения. Более низкая ставка возмещения означает, что компании получают меньшие возвраты, при прочих равных условиях.
Deutsche Bank в исследовательской записке, выпущенной сегодня, оценил, что корректировка сократит чистую прибыль BYD (HKEX: 1211) примерно на 5 000 юаней ($743) на каждый экспортированный автомобиль, причем влияние начнется во втором квартале 2027 года.
Зарубежные продажи BYD составили 1 342 468 автомобилей за первые 3 квартала этого года, что составляет около 43% общего оптового объема, сообщил банк, подчеркивая важность его международного бизнеса.
Снижение скидок также окажет давление на экспортную прибыль таких автопроизводителей, как Chery (HKEX: 9973), Geely Auto (HKEX: 0175), SAIC Motor (SSE: 600104), GWM (HKEX: 2333), Changan Automobile (SZSE: 000625), Leapmotor (HKEX: 9863), GAC Group (HKEX: 2238) и Xpeng (NYSE: XPEV), сообщил Deutsche Bank.
Этот шаг продолжает ужесточение Китаем политики экспортных налоговых скидок для продукции чистой энергетики после более ранних сокращений для солнечных фотоэлектрических и аккумуляторных продуктов.
Китай отменил возмещение экспортного НДС для солнечных фотоэлектрических продуктов 1 апреля 2026 года и снизил ставку для аккумуляторных продуктов с 9% до 6%. Согласно ранее объявленным планам, экспортные налоговые скидки на аккумуляторы будут отменены с 1 января 2027 года.
Министерство финансов и Государственная налоговая администрация не объяснили конкретные причины сокращения скидок для NEV в объявлении. Экономисты связывают это с растущей конкурентоспособностью отрасли и усилиями по сдерживанию ценовой конкуренции.
Налоговая поддержка должна соответствовать стадии развития отрасли, заявил Ло Чжихэн, главный экономист Yuekai Securities, изданию Yicai. По его словам, по мере взросления отрасли должны больше полагаться на технологии и рыночную конкуренцию.
Более низкие экспортные налоговые скидки могут побудить компании конкурировать на основе технологий и бренда, а не цены, сказал Ло. Анализ Deutsche Bank, тем временем, указывает на потенциальное краткосрочное давление на прибыль в период адаптации.
